能源转型的里程碑时刻已经到来。国家能源局数据显示，2025年一季度，我国风电光伏合计新增装机7433万千瓦，累计装机达到14.82亿千瓦，首次超过火电装机规模（14.51亿千瓦）。这一结构性逆转，标志着清洁能源正式成为电力系统的主体力量。对于关注产业趋势的投资者而言，光伏赛道的长期配置价值正在加速显现。
政策东风劲吹，行业迎来多重催化
政策端持续释放积极信号。4月2日，中共中央办公厅、国务院办公厅联合印发《关于完善价格治理机制的意见》，明确提出健全促进绿色低碳转型的能源价格政策，完善新能源就近交易价格机制。4月4日，国家能源局发布《关于开展2025年电力领域综合监管工作的通知》，重点监管"沙戈荒"新能源基地配套送出工程建设情况。政策组合拳为行业发展保驾护航。
更具突破性的是绿电直连政策的落地。5月30日，国家发改委、国家能源局联合发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，探索创新新能源生产和消费融合发展模式，要求新能源项目年自发自用电量占总发电量的比例不低于60%。这一政策为光伏装机需求打开了增量空间，也为储能、逆变器等配套环节创造了新的增长点。政策红利正在向产业链各环节传导。
装机数据亮眼，市场空间持续扩容
从产业基本面看，光伏行业保持着强劲的增长动能。国家能源局数据显示，2025年1-4月，全国光伏新增装机104.93GW，其中4月单月新增45.22GW，同比增长214.7%，创下历年来上半年新增装机的最高月度纪录。截至4月底，全国太阳能发电装机容量达9.9亿千瓦，同比增长47.7%。
一季度数据同样表现不俗。2025年一季度，全国光伏新增并网5971万千瓦，同比增长30.5%，其中分布式光伏新增3631万千瓦，占比超过60%。江苏、广东、云南三省新增装机位居前列，显示出区域市场的均衡发力。风电光伏合计发电量达5364亿千瓦时，在全社会用电量中占比提升至22.5%，较去年同期提高4.3个百分点。需求端的高速增长，为产业链各环节提供了坚实的业绩支撑。
估值处于低位，配置窗口或已打开
经历前期调整后，光伏板块估值已回落至历史低位区间。行业PE（TTM，剔除负值）一度回落至16.8倍左右，处于历史较低分位水平。随着"反内卷"政策持续推进，六家头部硅料企业已达成联合办公意向，计划通过建立"多晶硅产业平准库存"机制进行联合收储，供给侧优化有望改善行业竞争格局。硅料价格从底部35元/kg上涨至52元/kg，涨幅接近50%，产业链价格企稳回升信号明确。估值修复与业绩改善的双重驱动，或正在酝酿板块的价值重估。
一键布局全产业链，天弘中证光伏产业指数基金值得关注
对于希望分享光伏产业成长红利的投资者，天弘中证光伏产业指数基金（A类011102、C类011103）提供了便捷的配置工具。该基金紧密跟踪中证光伏产业指数，采用完全复制法进行投资，覆盖光伏产业链上、中、下游的50家代表性上市公司，业务范围涵盖硅片、多晶硅、电池片、光伏玻璃、电池组件、逆变器、光伏支架和光伏电站等关键环节。指数采用调整市值加权，单个样本权重不超过10%，分散风险的同时保留了行业锐度。
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从历史业绩表现看，该基金展现出较强的市场弹性。A类份额适合长期持有，申购费率在500万元以下仅为1%，持有30天以上赎回费低至0.05%；C类份额免申购费，持有7天以上免赎回费，年销售服务费0.25%，更适合短期交易或定投场景。管理费与托管费合计仅0.6%，在同类产品中具备明显的费率优势。
趋势已经明确。从装机规模超越火电的历史性拐点，到政策端的持续加码，再到估值端的修复空间，光伏产业正站在新一轮发展周期的起点。对于认可这一赛道长期价值的投资者，通过天弘中证光伏产业指数基金（A类011102、C类011103）进行布局，或是分享产业成长红利的有效方式。
参考来源：
1. 国家能源局，《2025年一季度光伏发电建设情况》，2025年4月
2. 国家能源局，《我国风光装机历史性超过火电 风电光伏装机超过火电将成为常态》，2025年4月25日
3. 中证指数有限公司，《中证光伏产业指数编制方案》
4. 天弘基金，《天弘中证光伏产业指数型发起式证券投资基金基金合同》
5. 东吴证券，《2025年4月新能源月报》，2025年6月
风险提示：本基金为股票型指数基金，风险等级为中高风险，其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。文中提及个股仅作指数成分展示，不构成投资建议。指数历史表现不预示未来收益。投资者在做出投资决策前应仔细阅读基金合同、招募说明书等法律文件，根据自身风险承受能力谨慎选择。市场有风险，投资需谨慎。定投非储蓄，不能规避基金固有风险，不能保证投资者获得收益。指数基金存在跟踪误差。天弘中证光伏产业指数发起式证券投资基金近3个完整会计年度业绩及比较基准业绩：2023年度，A类份额净值增长率为-34.56%，业绩比较基准收益率为-34.68%；C类份额净值增长率为-34.73%，业绩比较基准收益率为-34.68%。2024年度，A类份额净值增长率为-14.15%，业绩比较基准收益率为-14.39%；C类份额净值增长率为-14.32%，业绩比较基准收益率为-14.39%。2025年度，A类份额净值增长率为26.56%，业绩比较基准收益率为26.20%；C类份额净值增长率为26.35%，业绩比较基准收益率为26.20%。（数据来源：基金定期报告）
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